繼17日宣布降準(zhǔn)之后,央行昨日在公開市場開展大額投放。18日,央行公告稱,為對沖稅期等因素的影響,維護(hù)銀行體系流動性合理穩(wěn)定,央行以利率招標(biāo)方式開展1500億元逆回購操作。鑒于當(dāng)日無逆回購到期,實(shí)現(xiàn)資金凈投放1500億元。
17日晚間,央行宣布,從2018年4月25日起,下調(diào)大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農(nóng)村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率1個(gè)百分點(diǎn);同日,上述銀行將各自按照“先借先還”的順序,使用降準(zhǔn)釋放的資金償還其所借央行的MLF。
降準(zhǔn)釋放資金將略多于MLF償還量。以2018年一季度末數(shù)據(jù)估算,操作當(dāng)日償還MLF約9000億元,同時(shí)釋放增量資金約4000億元,大部分增量資金釋放給了城商行和非縣域農(nóng)商行。
央行定向降準(zhǔn)疊加資金大額投放,貨幣市場早盤資金面緊張態(tài)勢得到緩解。存款類機(jī)構(gòu)質(zhì)押式回購利率多數(shù)下行,DR001加權(quán)平均利率報(bào)下行近10個(gè)基點(diǎn),報(bào)2.6162%;DR007加權(quán)平均利率下行16個(gè)基點(diǎn),報(bào)2.7621%。
中信證券固收團(tuán)隊(duì)認(rèn)為,就債市而言,降低存款準(zhǔn)備金將推動期限利差收窄,長端利率具有下行壓力,未來10年期國債收益率將降低至3.4%至3.6%的區(qū)間內(nèi);就股市而言,降準(zhǔn)有利于對沖近期的海外沖擊,穩(wěn)定市場預(yù)期,尤其對金融行業(yè)具有一定的支撐,利于銀行體系負(fù)債壓力的緩解。